Maailman suurin sijoitusrahasto BlackRock johtaa taistelua COVID-19: n kanssa
Raha- ja finanssimaailmassa "vallankumouksia" on tapahtunut ajoittain viimeisen puolen vuosisadan aikana. Joten 70-luvulla kultastandardi lopulta poistettiin, Yhdysvaltain keskuspankki pystyi tulostamaan dollareita niin paljon kuin halusi. Jäljelle jäi vain vihreän kirjan kysynnän ylläpitäminen lisäämällä rahoitusmarkkinoita, ottamalla käyttöön uusia rahoitusinstrumentteja (kuten johdannaisia), toteuttamalla yksityistämisiä ja poistamalla rajat ylittävää pääomanliikettä (omaisuuden ostaminen).
2000-luvulla kaikkein vallankumouksellisin innovaatio oli keskuspankkien politiikka, jota kutsuttiin kvantitatiiviseksi keventämiseksi. Yhdysvaltain keskuspankki, EKP, Japanin keskuspankki ja muut keskuspankit ovat saaneet rajattomia mahdollisuuksia ostaa valtion velkapapereita ja pumppaa raha-alaa miljardeilla ja biljoonilla dollareilla, euroilla, jenillä. Jotkut keskuspankit (Ruotsi, Tanska, Japani, Sveitsi) järjestivät erityyppisen vallankumouksen - ne laskivat ohjauskoronsa nollan alapuolelle. Japanin ja Sveitsin keskuspankit toteuttavat hiljaista vallankumoustaan. Ne eivät enää rajoitu valtion arvopapereiden ostamiseen, vaan ne rakentavat omaisuutta yrityksen arvopapereiden kustannuksella, mukaan lukien osakkeet. Kaiken tämän on tarkoitus pelastaa huonontuneita talouksia, mutta nämä varat ovat kuin huumeet yhä kasvavina annoksina. Kukaan ei tiedä miten se loppuu.
Silmämme edetessä puhkeva virus- ja talouskriisi ajaa rahaviranomaisia (kassa- ja keskuspankkeja) etsimään uusia "vallankumouksellisia" tapoja säästää talouksia. Määrällistä keventämistä on jatkettu kokonaan. Todennäköisesti korkojen alennukset jatkuvat ja uudet keskuspankit menevät negatiivisiksi. Yhdysvaltojen rahaviranomaisten innovaatiot herättävät erityistä huomiota.
Tiedotusvälineet levittivät uutisia, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ja Yhdysvaltain keskuspankki ovat osoittaneet koronaviruksen ja sen aiheuttaman kriisin torjumiseksi yhteensä noin 6 biljoonaa dollaria, mikä on noin 30% Yhdysvaltain BKT: stä. Vain Saksa on verrattavissa Amerikkaan taloudellisen tuen suhteellisen tason suhteen. Muiden länsimaiden tuki on pienempi: Italia - 20% BKT: stä, Iso-Britannia - 16%, Espanja - 16%, Ranska - 14%. Kohtuullinen osa Euroopan maiden ilmoittamasta tuesta koostuu kuitenkin takuista ja lainarajoista, joita ei välttämättä valita kokonaan.
Yhdysvalloissa yhteensä 6 biljoonaa dollaria kokonaistuesta, noin 2,2 biljoonaa dollaria. dollaria kuuluu valtiovarainministeriölle, ja 3,8 biljoonaa. dollaria - Fedissä. Valtiovarainministeriön rahoista määrätään Trumpin 27. maaliskuuta allekirjoittamassa laissa (Coronavirus Aid-, Relief and Economic Security [CARES] -laki). Numerot eivät ole lopullisia. Yhdysvaltain valtiovarainministeri Steven Mnuchin ja Fed-puheenjohtaja Jerome Powell sanovat, että tarvittaessa lisärahoja voidaan antaa vuoden loppuun mennessä. Nyt haluan kuitenkin kiinnittää huomiota ei kvantitatiiviseen vaan laadulliseen kysymykseen. Ilmoitettujen tähtitieteellisten rahasummien edistämiseksi suunnitellaan erityisten mekanismien luomista.
Yhdysvaltain rahalaitoksen kahden instituution välinen vuorovaikutussuunnitelma on syntymässä.
Aikaisemmin vuorovaikutus tapahtui seuraavasti: Valtiovarainministeriö (valtiovarainministeriö) laski liikkeelle velkapapereitaan (joukkovelkakirjalainoja) ja myi ne Yhdysvaltain keskuspankille vastaanottaen sille muita papereita, nimeltään dollareita. Joukkovelkakirjalainojen ja dollarien vaihto kasvoi huomattavasti vuosien 2008-2009 kriisin jälkeen. kvantitatiivisen keventämisohjelman (QE) täytäntöönpanon seurauksena. Fedin valtionkassasalkku oli viime vuoden lopussa 2,54 biljoonaa. Nukke.
Mainosvideo:
Tämä järjestelmä toimii edelleen, ja sen puitteissa toteutettavien toimien laajuus kasvaa. Fed ilmoitti aloittavansa valtionkassakkeiden ostamisen 75 miljardilla dollarilla päivässä 23. maaliskuuta (plus asuntolainavakuudelliset arvopaperit 50 miljardilla dollarilla päivässä). Toisin sanoen viikossa (viisi työpäivää) liittovaltion keskuspankin kassavarojen kanta kasvoi 375 miljardilla dollarilla, mutta kolmannen rahayksikköohjelman huippunsa aikana keskuspankin osto valtion valtiosarjan arvopapereista oli vain 50 miljardia dollaria kuukaudessa! Viime vuonna Yhdysvaltain keskuspankin varat olivat alle 4 biljoonaa dollaria. dollaria, ja huhtikuussa ne ovat jo ylittäneet 6 biljoonan tason. Nukke.
Nyt tavanomaisten valtiovarainministeriön ja asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ostamisen lisäksi Fed ostaa muita arvopapereita tukena, mutta ei suoraan, mutta valtiovarainministeriön välityksellä. Tätä varten otetaan käyttöön uusi järjestelmä, joka sisältää seuraavat tilat (tilat):
ensimmäinen mekanismi - ensisijaisten markkinoiden yritysluottojärjestelmä (PMCCF) on tarkoitettu uusien yritystodistusten ostamiseen niiden alkuperäisen markkinoille saattamisen aikana;
toinen on toissijaisten markkinoiden yritysluottojärjestelmä (SMCCF) - markkinoilla jo käydyissä arvopapereissa käytettävien arvopapereiden tukemiseksi;
Kolmas on Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF), joka on suunniteltu ostamaan liikkeeseen laskettuja arvopapereita pankkilainojen vakuudeksi (tätä operaatiota kutsutaan pankkilainojen arvopaperistamiseksi). Ja pankkilainat puolestaan on turvattava takuiden tai lupausten muodossa. Ensinnäkin puhutaan pienille ja keskisuurille yrityksille myönnetyistä lainoista, jotka on turvattu pienyritysten hallinnon (SBA) takauksilla;
neljäs mekanismi on rahamarkkinarahastojen likviditeettijärjestely (MMLF). Se on tarkoitettu kuntien viranomaisten taloudelliseen tukemiseen (kuntien arvopaperirahaston ostamat);
viides mekanismi on yritystodistusrahoitusjärjestely (CPFF). Tämän mekanismin kautta ostetaan arvopapereita, jotka eivät täytä neljän ensimmäisen standardin vaatimuksia.
Tärkeintä, kuten sekä Fed että Yhdysvaltojen valtiovarainministeriö ovat ilmoittaneet, on, että jokaiseen mekanismiin luodaan erityiskäyttöinen ajoneuvo (SPE). Hallitus perustaa SPV: n, joka myöntää budjetista varoja alkuperäisen pääoman muodostamiseen. SPV: t saavat lainoja Yhdysvaltain keskuspankista profiiliprofiiliensa ostamiseksi markkinoilta. Arvioidaan, että vipuvaikutus on 1:10. Toisin sanoen jokaisesta SPV: n osakepääoman dollarista keskuspankki antaa 10 dollarin lainan. Edellä mainitussa CARES-laissa SPV: n pääomittamiseen on varattu 454 miljardia dollaria; Siksi voidaan olettaa, että uusien yritysten lainojen enimmäismäärä ylittää 4,5 biljoonaa dollaria. Kaikki Yhdysvaltain keskuspankin varat vuoden 2020 alussa mitattiin suunnilleen tällä arvolla.
Asiantuntijat kommentoivat jo rahaviranomaisten "vallankumouksellista" innovaatiota. Hieman kuin osittainen pankkivaraus. Monet uskovat, että yksi valtiovarainministeriön todellinen dollari voi luoda kymmenen ei kovin todellista (jopa virtuaalista) dollaria. Jotkut kuitenkin uskovat, että SPV: n pääomaan sijoitettu alkuperäinen valtiovarainministeriön dollari on myös virtuaalinen, luotu ohuesta ilmakulmasta. Loppujen lopuksi kasvava osa Yhdysvaltain liittovaltion budjetissa olevista veroista ei ole veroja, vaan FRS-lainoja. Muuten, mistä hallitus saa ilmoitetut rahat yli 2 biljoonaa dollaria torjumaan virustalouskriisiä? Edellisellä (2019) tilikaudella liittovaltion talousarvio suljettiin noin triljoonan alijäämällä. Kuluvalla tilikaudella alijäämä olisi silti ainakin 1 triljoona, vaikka kriisiä ei olisi. Trumpin hallinto ei korota veroja. Se on laskenut niitä ennen talouskasvun vauhdittamista, ja kriisin aikana pyrkii vähentämään niitä edelleen. Tämä tarkoittaa, että hallituksen antelias ele, yli 2 triljoonaa dollaria, tarkoittaa budjettivajeen lisääntymistä samalla määrällä. Tämä tarkoittaa, että Fed ostaa lisäksi yli 2 biljoonaa dollaria valtiovarainministeriön arvopapereita.
Näyttää siltä, että kaksi biljoonaa talousarviotukea on luotu ohuesta ilmasta.
Näkyy suljettu silmukka, jossa melkein yksinomaan virtuaalinen raha liikkuu. Rahoitusanalyytikko Steve Saville kommentoi uutta järjestelmää:”Hulluin asia tässä on, että hallituksen Fedin SPV: hen lisäämät dollarit luotiin aikaisemmin tyhjiksi, kun Fed kaupallisti valtionkassakkeet. Toisin sanoen Fed luo rahaa raitista ilmasta, sitten tämä raha menee hallitukselle, hallitus kaataa sen uusille erityisyhtiöille ja Fed luo huomattavasti enemmän rahaa tyhjästä näiden "pääoman" injektioiden perusteella.
On huomionarvoista, että keskuspankkijärjestelmä ei ole toistaiseksi toiminut yrityslainojen kanssa. Nyt hän huolehtii siitä. Yhdysvaltojen kokonaisvelka on arviolta 9,5 biljoonaa. dollaria. Suurimmalla osalla sijoitusluokituksista on nykyään matala, ja osa luokitellaan roskapostiksi tai roskakoriksi. Suunniteltujen SPV-hankintojen laajuuden myötä heidän on väistämättä kerättävä roskapapereita taseeseensa. Amerikkalaiset asiantuntijat luottavat siihen, että SPV: t ostavat lähitulevaisuudessa yrityslainojen (mukaan lukien roskat) lisäksi myös amerikkalaisten yritysten osakkeita (kuten Japanin ja Sveitsin keskuspankit jo tekevät).
Näytti siltä, että tällaisella politiikalla SPV: t oli tuomittu konkurssiin, mutta hallitus ei sallinut tätä, heittäen heille pelastusköyden uusien kymmenien ja satojen miljardejen dollarien muodossa, joita valtiovarainministeriö lainaa keskuspankista. Näkyviin tulee taloudellinen ja rahallinen "jatkuvan liikkeen kone". Totta, liike tämän ihmekoneen avulla on illuusiota. Ja ennemmin tai myöhemmin joudutaan jättämään illuusioiden maailma todelliseen maailmaan, mutta siihen mennessä todellinen maailma (reaalitalous) saattaa tuhoutua kokonaan.
Uuden järjestelmän suhteen he eivät huomaa lainkaan, että se osoittaa kahden Yhdysvaltain rahavoimalaitoksen - keskuspankin ja valtionkassan (valtiovarainministeriö) - voimakkaan lähentymisen. Sama Steve Saville toteaa: "Amerikan hallitus ja keskuspankkijärjestelmä ottavat johtoaseman, ja näiden kahden rakenteen oletettu rajaaminen on epäselvä tai häviää." Ja sitten hän lisää: "… kukaan muu ei väitä, että Fed on riippumaton hallituksesta." Jotkut ovat jo kutsuneet tätä innovaatiota liittovaltion keskuspankin "kansallistamiseksi". On kuitenkin toinen näkökulma: uusi järjestelmä muistuttaa enemmän Amerikan valtiovarainministeriön "yksityistämistä" rahanomistajien etujen mukaisesti. Minusta näyttää siltä, että toinen on oikeampi.
Uudessa järjestelmässä on nimeltään kahden osallistujan lisäksi myös kolmas. Kyseessä on BlackRock - maailman suurin rahoituslaitos, sijoitusrahasto, jonka sijoitusrahaston hallinnassa on 27 biljoonaa omaisuutta. dollaria ja osallistuu useiden avainpankkien ja yritysten pääomaan. Erityisesti hänellä on osuuksia useimmissa Wall Streetin pankeissa.
En sulje pois sitä, että uudessa suunnittelussa BlackRock on tärkein kolmesta. Hänelle on uskottu erikoisyritysten varojen päivittäinen hallinta, ja koronaviruspandemian ansiosta hän sai tämän kunniapaikan auringon alla. BlackRock johtaa nyt taistelua COVID-19: tä vastaan.