Yhdysvaltojen ja maailman indeksit ovat selvinneet suurimman romahduksen jälkeen vuodesta 2008, ja ne ovat kasvaneet tasaisesti useita viikkoja, ja myös hyödykevarat ovat nousussa. Analyytikot ja muut asiantuntijat mainitsevat Fedin retoriikan muutoksen, Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten neuvottelujen etenemisen ja niin edelleen. Mutta mikä on todellinen syy nopeaan kasvuun ja miksi keskuspankin sanat poikkeavat teoista?
Jos palaamme kuukauden taaksepäin ja muistamme, mikä kaaos vallitsi markkinoilla, herää oikeudenmukainen kysymys - mikä on muuttunut niin dramaattisesti, että romahdus korvasi ralli? Teoriassa, jos markkinaosapuolet pakotettiin myymään varoja likviditeetin puutteen ja rahan arvon muutosten vuoksi, heidän pitäisi tuntea olonsa epämukavaksi jo nyt. Siitä huolimatta näemme, että laskuja ostetaan, ja amerikkalainen indeksi kasvaa nopeimmassa tahdissa vuoden 2009 jälkeen.
Itse asiassa tällä kasvulla on melko yksinkertainen selitys, jota ei kuitenkaan löydy pinnasta. Asia ei koske lainkaan taloutta, ei kauppasodan päättymisen odotuksia ja Fedin politiikan muutoksia - koko asia koskee itse keskuspankkia.
Katsokaa vain kaavio, joka näyttää maailman keskuspankkien taseen koon ja globaalien osakemarkkinoiden dynamiikan.
Viime vuoden lopulla sijoittajat huomasivat lopulta, että keskuspankit ovat siirtyneet normalisoimaan politiikkaansa ja aloittaneet likviditeetin poistamisen. Nightmarish-joulukuun romahdus oli paluu todellisuuteen. Vaikuttaa kuitenkin siltä, että markkinoiden paniikista on tullut viimeinen olki globaalille eliitille, ja ns. Pelastustiimi on palannut markkinoille, mikä estää omaisuuden hintojen laskun. Tärkeintä kiinnittää huomiota siihen, että keskuspankin taseen kirjanpito kasvoi uudelleen.
Siksi markkinat kasvavat aggressiivisesti, keinottelijat sulkevat massiivisesti lyhyet positiot ja unohtavat laskun ja esittävät taloudellisesti irrationaalisia P / E-lukuja.
Mainosvideo:
Mikään ei muutu. Aivan kuten vuosina 2016, 2017 ja 2018, myös vuoden alussa suurimpien keskuspankkien tasetilit alkavat kasvaa, ja niiden mukana kasvaa myös omaisuuserien arvo.
Sijoittajilla ei olisi kysymyksiä, jos Fed ei noudattaa taseen pienentämispolitiikkaa eikä EKP ilmoittaisi määrällisen keventämisohjelman loppuunsaattamisesta joulukuussa. Muistutamme, että Japanin keskuspankki vähentää ostojen määrää.
Näyttää siltä, että yksittäisten sääntelijöiden sanat ovat ristiriidassa tekojen kanssa. On kulunut vain kuukausi siitä, kun Mario Draghi ilmoitti juhlallisesti omaisuuserien osto-ohjelman päättymisestä, mutta EKP: n tase jatkaa jostain syystä kasvuaan ja samalla radalla kuin ennen.
Markkinaosapuolten tulisi tietysti jälleen kerran oppia yksi yksinkertainen oppitunti: heidän on tarkkailtava, mitä keskuspankki tekee, eikä kuunnella heidän sanojaan.