Ruotsalainen sanomalehti keskusteli entisen IMF: n pääekonomistin Olivier Blanchardin kanssa siitä, mitä maailmalla on edessään pandemian toiputtua. Blanchard sanoi, että globaali talouskriisi on väistämätön. Vaikein asia on vielä edessä, ja kaikkien seurausten selvittäminen vie vuosia.
Jotta voimme palata jopa normin näkökohtaan, tarvitsemme enemmän aikaa kuin monet ajattelevat. IMF: n entinen pääekonomisti Olivier Blanchard kehottaa hallituksia ympäri maailmaa avaamaan lompakot ja pelastamaan ihmishenkiä.
Jos jollain on ollut kriisitilanteita, se on Olivier Blanchard. Hänellä ei vain ollut valintaa.
Ranskalaisesta tuli kansainvälisen valuuttarahaston pääekonomisti syyskuussa 2008. Kaksi viikkoa myöhemmin maailmantalous tuntui olevan vapaassa pudotuksessa sijoituspankin Lehman Brothersin konkurssin seurauksena. Tätä seurasi finanssikriisi, euroalueen kriisi, Kreikan ja monien muiden maiden velkakriisi. Ja pääekonomisti Blanchard ja Kansainvälinen valuuttarahasto, jotka usein joutuivat myöntämään lainoja, käsittelivät kaikkea.
Nykyään Blanchardin työ liittyy arvostettuun amerikkalaiseen maailmantalouden tutkimusinstituutiin Petersoniin. Instituutin verkkosivustolla "finanssikriisit" ovat luettelon kärjessä 71-vuotiaan asiantuntijan nimellä, koska tämä on hänen pääosaamisalueensa.
Joten kukaan ei anna neuvoja haarukoida pois maailman viranomaisille.
”Mielestäni tämä kriisi tulisi jakaa kahteen vaiheeseen. Ensimmäinen on yrittää vähentää tartunnan saaneiden ihmisten määrää ja antaa terveydenhuoltojärjestelmille kaikki tarvitsemansa. Se on kallista, mutta välttämätöntä. Toisessa vaiheessa on tarpeen jatkaa koronaviruksen esiintymisen hillitsemistä, ja vasta sitten pystymme ottamaan ensimmäisen askeleen takaisin normaaliin, - sanoo Olivier Blanchard, mutta hän korjaa välittömästi: - Jonkinlaiseen.
Tämä vaihe alkaa vasta kesällä. Blanchard sanoi kesäkuussa ja mahdollisesti heinäkuussa. Hän ei itse saa poistua talosta nyt. Hän vietti suurimman osan elämästään Yhdysvalloissa, ja Washington, jossa hän asuu nyt, on ollut täysin suljettu useita päiviä.
Mainosvideo:
”En usko, että kaikkia rajoituksia on mahdollista poistaa kerralla. Tämä on tehtävä erittäin varovaisesti. On mahdollista, että kun viranomaiset poistavat tietyt rajoitukset, tartunnan saaneiden määrä kasvaa ja heidät on palautettava uudelleen."
Hän tekee selväksi, että vaikeita aikoja on tulossa, koska monet, jotka eivät ole vielä olleet sairaita tai eivät tiedä kuinka hänen immuniteettinsa ovat vahvat, ovat suuressa huolestumisessa. Siksi, Blanchard epäilee, talouksemme voi elpyä hitaammin kuin monet väittävät.
”Haastattelin ystäviäni saadakseni kuvan. Aikooko he, kuten yleensä, mennä ravintoloihin ja lähteä metrolla heinäkuussa, jos tartunnan saaneita ei voida vähentää nollaan? Suurin osa niistä, joihin puhuin, vastasi kielteisesti."
Siksi Blanchard ei usko V-käyrään ja nopeaan paranemiseen, josta monet puhuvat. Esimerkiksi Ruotsin valtiovarainministeri Magdalena Andersson ennusti maaliskuun lopussa, että elpyminen on "vahvaa ja nopeaa" ja että Ruotsin BKT, joka laskee 4% vuonna 2020, nousee 3,5% vuonna 2021.
Blanchard ei tietenkään puhu erityisesti Ruotsista - hän ei seuraa sen taloutta niin tarkasti. Hänen laskelmansa liittyvät pikemminkin kehittyneiden maiden talouksiin kokonaisuutena, joiden BKT: n mukaan hänen mukaansa vuonna 2020 voi laskea 5-15 prosenttiin.
Hän mainitsee Ranskan esimerkkinä. Tilastokeskuksen ranskalainen analogi julkaisi äskettäin laskelmat, jotka osoittavat, että maaliskuussa Ranskan talous supistui 35%.
”Tällainen pysähdys vaikuttaa näin talouteen. Ja siinä ei voida tehdä mitään. Kysynnän stimulointi ei auta, koska mitään ei tuoteta. On kohtuullista olettaa, että kuuden kuukauden tai vuoden loppuun mennessä olemme vain puolivälissä normaaliin elämään."
Tältä osin Kiina tulee mieleen. Haastattelumme päivänä ilmeni tieto siitä, että Kiinan talous elpyy uskomattomassa vauhdissa, ja sitä voidaan kuvata melkein täydelliseksi V-muotoiseksi käyräksi - jyrkän laskun ja yhtä jyrkän nousun myötä.
Mikä on tämä menestystarina, josta meidän kaikkien pitäisi olla onnellinen? Heti on selvää, että Olivier Blanchard on skeptinen.
Hän ei sano suoraan, että Kiinan viranomaiset valehtelevat, mutta mainitsee verkkosivuston, joka seuraa reaaliajassa liikennettä maailman suurimmissa kaupungeissa.
”Liikenne on hyvä toiminnan indikaattori. Pekingin mukaan kaikki heidän tehtaat toimivat nyt normaalisti. Mutta tämän sivuston eiliset luvut kertovat toisenlaisen tarinan. Pekingissä liikenne on nyt puoli normaalia. Muualla Kiinassa - noin 60% ", Blanchard sanoo ja lisää, että tietysti emme" voi vain kääntää sivua, ja kaikki on sama ".
Kaikista Yhdysvalloissa viettämistään vuosista huolimatta (hän muutti maahan 1970-luvulla suorittamaan tohtorin tutkinnon MIT: ssä Bostonissa) Olivier Blanchard puhuu silti englantia hieman ranskalaisella aksentilla. Jossain vaiheessa haastattelun aikana hän yrittää muistaa sanan, joka on mennyt pois päätään, ja ehdotan, että hän puhuisi sen sijaan ranskaksi.
Vastauksena hän nauraa ja vastaa pian: "ikään kuin se auttaa."
Näyttää siltä, että Blanchard on nyt yhtä amerikkalainen kuin eurooppalainen: tämä käy selväksi, kun hän kutsuu hetken kuluttua Trumpia "presidentiksi". Olivier Blanchard sanoo, että hän ei halua kritisoida Trumpia. Mutta sitten se tekee juuri sen.
Blanchard sanoo, että Trumpin epäjohdonmukaisuus tässä tilanteessa on huolestuttava. Hänen mukaansa tämä voi olla erittäin kallista Yhdysvalloille.
Olivier Blanchard on paljon tyytyväisempi Yhdysvaltain keskuspankin - Federal Reserve System - toimiin. Hän on työskennellyt toistaiseksi moitteettomasti, hän sanoi. Hän kiittää myös Euroopan keskuspankkia (EKP) ja entistä merivoimien pomoa, ranskalaista Christine Lagardea, jotka ottivat äskettäin vastaan EKP: n Frankfurtin korkean rivin ohjauksen.
”He tekivät paljon. Lagarde teki virheen, kun se ei tukenut Italiaa kriisin alkaessa, mutta teki muutoksia ja teki selväksi, että hän oli valmis myöntämään enemmän rahaa tarvittaessa. Joten joo, olen vaikuttunut eikä minulla ole valituksia keskuspankkien toiminnasta."
Tämä pätee myös useimpiin hallituksiin. Taloustieteilijän mielestä on tietysti kiistanalaisia toimenpiteitä, mutta yleensä kaikki reagoivat oikein.
Joten mitä kokemusta aiemmasta finanssikriisistä tai”suuresta taantumasta”, kuten sitä Yhdysvalloissa kutsutaan, voimme käyttää nyt? Olivier Blanchard vastaa hyvin selvästi:
”Suuren finanssikriisin jälkeen oli virhe ottaa säästötoimenpiteet käyttöön liian aikaisin. Kaikki pelkäsivät julkisten velkojen kasvavan ja pitivät välttämättömänä pitää ne alhaisina. Tämän seurauksena elpyminen suuressa osassa Eurooppaa on ollut hitaampaa.”
Joten Blanchardin mielestä on aika tottua suurempaan velkaan. Kiinnostukset ovat pitkään alhaiset, ja jopa Italian kaltainen maa voi maksaa laskut - tietysti, jos markkinat eivät menetä luottamusta häneen. Hänen mukaansa sitä ei tapahdu, jos EKP jatkaa Italian valtion joukkovelkakirjojen ostamista.
”Mielestäni meidän on hyväksyttävä se tosiasia, että monien maiden julkiset velat ovat yli 100% BKT: stä. Ja tämä jatkuu pitkään. Voimme ryhtyä toimiin, kun kasvu on vakaa. Mutta se vie useita vuosia”, Olivier Blanchard sanoo.
Therese Larsson Hultin