Jotenkin meillä oli hyvin kiistanalainen aihe salaliitoteoriasta: Medicistä Rothschildiin, mutta nyt puhumme hyvin todellisista asioista.
72 vuotta sitten, 1. heinäkuuta 1944, alkoi perustavanlaatuinen muutos maailmantaloudessa, joka kirjattiin sopimuksiin muutamaa päivää myöhemmin. Ymmärrys tapahtuneesta tuli tavallisille ihmisille kuitenkin paljon myöhemmin.
Rahoitusmaailma on aina ollut sekoitus tasapainottamiseen ja sirkus taikureiden taikuuteen. Suurinta osaa sen peruskäsityksistä on vaikea ymmärtää, ei vain korvan perusteella, vaan ne ovat luonteeltaan täysin mielivaltaisia. Samalla rahoitus on erottamattomasti sidoksissa rahaan, ja raha on aina ollut voiman instrumentti. Ei ole yllättävää, että joku on vuosisatojen ajan yrittänyt jatkuvasti hallita maailmaa.
Esimerkiksi heinäkuussa 1944 Mount Washington -hotellissa lomakeskuksessa Bretton Woodsissa (New Hampshire, USA) ryhmä herroja järjesti konferenssin, jonka tuloksena oli samanniminen maailmanlaajuinen rahoitusjärjestelmä, joka merkitsi Amerikan lopullista voittoa sen pitkäaikaisesta geopoliittisesta maailman kilpailija - Iso-Britannia. Voittaja meni muuhun maailmaan - tai pikemminkin lähes koko maailmaan, koska Neuvostoliitto kieltäytyi liittymästä uuteen järjestelmään. Kuitenkin myös Yhdysvalloille siitä tuli vain välivaihe kohti maailman taloudellista hegemoniaa, jonka Amerikka pystyi saavuttamaan, mutta ilmeisesti sillä ei ollut tarkoitus pysyä Olympuksella.
Pitkän matkan vaiheet
Siirtyminen toimeentulotaloudesta konetuotantoon aiheutti muun muassa työn tuottavuuden laajamittaista nousua, mikä muodosti merkittävän hyödykeylijäämän, jota paikalliset markkinat eivät enää kyenneet absorboimaan. Tämä pakotti maat laajentamaan ulkomaankauppaa. Joten esimerkiksi vuosina 1800-1860 Venäjän viennin keskimääräinen vuosimäärä kasvoi 60 miljoonasta 230 miljoonaan ruplaan ja tuonnin 40 - 210 miljoonaan ruplaan. Mutta Venäjän valtakunta ei miehittänyt kansainvälistä kauppaa ensisijaisesti. Johtavissa asemissa olivat Iso-Britannia, Ranska, Saksa ja Yhdysvallat.
Tällainen laajamittainen tavaroiden vaihto ei voinut enää mahtua kapeisiin toimeentulotalouden puitteisiin ja vaati yhteisen nimittäjän laajaa käyttöä rahan muodossa. Tämä herätti myös ongelman vertailla niiden arvoa toisiinsa, mikä lopulta johti kullan tunnustamiseen arvon universaaliksi vastineeksi. Kulta oli rahan rooli vuosisatojen ajan, se oli kaikkien "suurten pelaajien" käytettävissä, se oli perinteisesti lyöty siitä. Mutta jotain muuta oli tärkeämpää. Kansainvälinen kauppa on ymmärtänyt, että rahan arvon ennustamismekanismin lisäksi tarvitaan myös rahan arvon välisen suhteen vakauden tärkeys.
Mainosvideo:
Kansallisten valuuttojen kiinnittämisen kultaan avulla oli erittäin helppo ratkaista molemmat ongelmat kerralla. Karkkikääresi on "arvoinen", sanotaan, yksi unssi (31,1 g) kultaa, minun on kaksi unssia, joten karkkikääreeni on "yhtä suuri" kahdelle sinun. Vuoteen 1867 mennessä tämä järjestelmä lopulta muodostettiin ja vahvistettiin teollisuusmaiden konferenssissa Pariisissa. Tuolloin maailman johtava kauppavoima oli Iso-Britannia, minkä vuoksi sen asettamasta vakaasta vaihtokurssista 4,248 Ison-Britannian puntaa unssilta tuli eräänlainen perusta maailman rahoitusjärjestelmälle. Myös muut valuutat olivat kultaa, mutta, kun punta nousi maailmankaupan osuuteen, lopulta tuli ilmaista Ison-Britannian punta.
Jo silloin myös Yhdysvallat aloitti oman pelinsä Britannian valuuttahegemonian kaatamiseksi. Pariisin rahajärjestelmän puitteissa Yhdysvallat saavutti paitsi dollarin kiinnittämisen kultaan (20,672 dollaria unssilta), mutta myös vahvisti säännön, jonka mukaan kullan vapaa kauppa voitiin harjoittaa vain kahdessa paikassa: Lontoossa ja New Yorkissa. Ja ei missään muualla. Näin muodostui kulta mintun pariteetti: 4,866 Yhdysvaltain dollaria Ison-Britannian puntaan. Muiden valuuttojen valuuttakursseilla oli oikeus vaihdella vain kustannuksissa, jotka aiheutuvat kullekin valuuttayksikölle vastaavan määrän lähettämisestä Ison-Britannian ja Yhdysvaltojen kultapaikkojen välillä. Jos ne ylittivät tämän käytävän rajat, kullan poistuminen maasta tai päinvastoin sen virtaaminen alkoi, mikä määräytyi kansallisen maksutaseen negatiivisen tai positiivisen taseen perusteella. Siten järjestelmä palasi nopeasti tasapainoon.
Tässä muodossa "kultastandardi" oli olemassa ensimmäisen maailmansodan puhkeamiseen saakka ja yleisesti takasi kansainvälisen rahoitusmekanismin tehokkuuden. Vaikka Iso-Britannia joutui silloin kohtaamaan rahan tarjonnan syklisen laajenemisen ja supistumisen ongelman, täynnä kansallisen kultavarannon ehtymistä.
Suuri sota, kuten silloin ensimmäistä maailmansotaa kutsuttiin, järkytti voimakkaasti maailmantaloutta, joka ei voinut muuta kuin vaikuttaa sen rahoitusjärjestelmään. Lontoo ei enää pystynyt olemaan pelkästään maailman varantovaluutan rooli. Kotimaan talouden pelkkä mittakaava ei yksinkertaisesti tuottanut tarpeeksi kultaa tukemaan muiden maiden kysyntää Ison-Britannian puntalle, ja Ison-Britannian oma kaupan ylijäämä pysyi negatiivisena. Tämä tarkoitti Ison-Britannian leijonan todellista konkurssia, mutta kaupungin herrat astuivat taitavaan askeleeseen ja Genovassa vuonna 1922 pidetyssä kansainvälisessä talouskonferenssissa ehdottivat uutta standardia, jota kutsuttiin kullanvaihtostandardiksi. Muodollisesti se melkein ei eronnut Pariisin "kullasta", ellei dollari jo tunnustettu virallisesti kansainväliseksi arvomittaksi kullan kanssa. Sitten alkoi pieni petos. Dollarilla säilyi kultatuki ja punta pysyi tiukasti sidoksissa dollariin, vaikka sitä ei enää ollut mahdollista vaihtaa vastaavaan kultaekvivalenttiin.
Konferenssi Genovassa vuonna 1922.
Käsken paraati
Genovan rahajärjestelmä ei kuitenkaan kestänyt kauan. Jo vuonna 1931 Iso-Britannia pakotettiin virallisesti peruuttamaan punnan vaihdettavuus kultaksi, ja suuri masennus pakotti Amerikan tarkistamaan valuutansa kultapitoisuuden 20,65 dollarista 35 dollariin unssilta. Yhdysvallat, jonka kauppatase oli tuolloin positiivinen, aloitti aktiivisen laajentumisen Eurooppaan. Suojautuakseen siitä Iso-Britannia ja muut johtavat maat ovat ottaneet käyttöön kieltävät tullitariffit ja suorat tuontirajoitukset. Kansainvälisen kaupan ja vastaavasti keskinäisten sovintojen määrä laski jyrkästi. Valuutanvaihto kultaan kaikissa maissa lopetettiin, ja vuoteen 1937 mennessä maailman rahajärjestelmä oli lakannut olemasta.
Valitettavasti hän onnistui ennen kuolemaansa johdattamaan Yhdysvaltain pankkipiirit ajatukseen mahdollisuudesta tarttua täydelliseen johtajuuteen maailmantaloudessa dollarilla hankkimalla ainoan varantojärjestelmän asema. Ja toinen maailmansota, joka raivosi Eurooppaa, tuli tässä hyödylliseksi. Jos Hitler ei olisi siellä, hänet olisi keksitty Washingtonissa.
Joten kun 1. heinäkuuta 1944 44 maan, mukaan lukien Neuvostoliiton, edustajat kokoontuivat Bretton Woods -konferenssiin ratkaistakseen sodanjälkeisen maailman rahoitusrakenteen kysymyksen, Yhdysvallat ehdotti järjestelmää, joka oli samanaikaisesti hyvin samankaltainen kuin se, joka "toimi hyvin aikaisemmin", ja samalla aika johtaa maailmaa Amerikan johtavan roolin viralliseen tunnustamiseen. Lyhyesti sanottuna hän näytti yksinkertaiselta ja tyylikkäältä. Yhdysvaltain dollari on sidottu tiukasti kultaan (kaikki sama 35 dollaria troija unssilta eli 0,88571 g dollaria kohti). Kaikki muut valuutat korjaavat dollarin kursseja ja voivat muuttaa niitä korkeintaan plus tai miinus 0,75% tästä arvosta. Dollarin ja punnan lisäksi yhdelläkään maailman valuutalla ei ollut oikeutta vaihtaa kultaa.
Itse asiassa dollarista oli tulossa maailman ainoa varantovaluutta. Ison-Britannian punta säilytti jonkin verran etuoikeutettua asemaa, mutta siihen mennessä yli 70% maailman kultavaroista oli Yhdysvalloissa (21 800 tonnia), dollaria käytettiin yli 60%: ssa kansainvälisen kaupan järjestelyistä, ja Washington lupasi valtavia lainoja vastineeksi Bretton Woodsin ehtojen ratifioinnista. palauttaa maiden taloudet sodan jälkeen. Joten Neuvostoliitolle tarjottiin osoittamaan 6 miljardia dollaria, mikä oli valtava määrä, koska Lend-Lease -kokonaisuuden kokonaismääräksi arvioitiin 11 miljardia. Stalin kuitenkin arvioi oikein seuraukset ja kieltäytyi varovaisesti tarjouksesta: Neuvostoliitto allekirjoitti Bretton Woods -sopimukset, mutta niin ei ole ratifioinut.
Muiden Euroopan maiden hallitukset allekirjoittivat tosiasiallisesti kaapelin, ja Bretton Woodsin ehtojen ratifioinnin myötä voitiin laskea liikkeelle täsmälleen yhtä suuri osa omasta rahoistaan kuin niiden keskuspankeilla oli maailman varantovaluutta - Yhdysvaltain dollari. Tämä antoi Yhdysvalloille laajimmat mahdollisuudet hallita koko maailmantaloutta. Tämä antoi heille myös mahdollisuuden perustaa Kansainvälinen valuuttarahasto, Maailmanpankki ja GATT - tullitariffeja ja kauppaa koskeva yleissopimus, joka muutettiin myöhemmin Maailman kauppajärjestöksi (WTO).
Maailma alkoi elää Bretton Woods -järjestelmän (BWS) mukaan.
Wall Streetin kauppakerros, Yhdysvallat, 1939.
Kun Ison-Britannian ja Yhdysvaltojen ulkoinen velka kasvoi vuodesta toiseen ja ylitti pian näiden maiden kultavarannon koon, ja ulkomaisten maiden hallitukset vakuuttivat yhä enemmän siitä, että säilyttäessään nykyisen kansainvälisen rahajärjestelmän ne pakotettiin rahoittamaan Ison-Britannian ja Yhdysvaltojen (joiden politiikka he eivät voineet hallita eivätkä toisinaan olleet samaa mieltä hänen kanssaan), kaksi edellä mainittua ehtoa alkoivat olla ristiriidassa keskenään.
Bretton Woods -järjestelmä oli hyvin suunniteltu, mutta se pystyi toimimaan tehokkaasti vain, jos sen alla oleva varantovaluutta oli vakaa. Ja tämä ehto ei lopulta täyttynyt. 1960-luvulla Yhdysvaltojen maksutase oli pääosin negatiivinen, mikä tarkoitti, että ulkomaisten käsien dollarimäärä kasvoi nopeasti, kun Yhdysvaltojen kultavarannot loppuivat.
Koko 1960-luvun ajan dollari menetti vähitellen kykynsä vaihtaa kultaa, mutta sopimukseen perustuva luottotakuujärjestelmä mahdollisti ainakin kulta- ja valuuttastandardien olemassaolon säilymisen. Seurauksena on, että Yhdysvallat on jo pitkään pystynyt välttämään tarpeen poistaa maksutaseen alijäämä muuttamalla kotimaista talouspolitiikkaa tai dollarin vaihtokurssia. Viime kädessä kuitenkin, kun Yhdysvaltain hallitus veroasteen korotuksen sijasta alkoi kasvattaa rahan tarjontaa Vietnamin sodan kustannusten maksamiseksi, Yhdysvalloissa koettiin inflaatio. Rahatarjonnan kasvaessa korot laskivat ja kotimarkkinahinnat nousivat voimakkaasti, mikä heikentää amerikkalaisten tavaroiden kilpailukykyä ulkomailla.
Ensimmäinen kriisi puhkesi lokakuussa 1960, kun kullan hinta yksityisillä markkinoilla nousi lyhyessä ajassa 40 dollariinssia unssilta ja virallinen hinta oli 35 dollaria unssilta. Tätä kriisiä seurasivat kulta-, dollari- ja punnan kriisit. Tällainen tapahtumien kehitys saattaisi pian päättyä koko maailman rahajärjestelmän romahtamiseen, samaan tapaan kuin vuonna 1931, mutta todellisuudessa se johti ennennäkemättömän tiiviin yhteistyön tekemiseen maailman kaikkien johtavien valtioiden välillä raha-alalla ja kasvatti ylimääräisiä varantoja olevien maiden valmiutta jatkaa rahoitusoperaatioita rahajärjestelmän pelastamiseksi. ajanjaksona, jolloin keskusteltiin perustavanlaatuisista uudistuksista.
Huolimatta ulkomaisista sijoituksista saatujen tulojen kasvusta huolimatta tavaroiden ja palvelujen kaupan maksutaseen (mukaan lukien ulkomaisista sijoituksista saadut tulot), siirtojen ja eläkkeiden ylijäämä, joka vuonna 1964 oli 7,5 miljardia dollaria, korvattiin noin alijäämällä. 800 miljoonaa dollaria vuonna 1971. Lisäksi Yhdysvalloista peräisin olevan pääomanviennin määrä pysyi vakaa tasolla 1% bruttokansantuotteesta; jos maan korkeat korot 1960-luvun lopulla myötävaikuttivat kuitenkin noin 24 miljardia dollaria ulkomaista pääomaa, sitten 1970-luvun alkupuolella alhaiset korot aiheuttivat arvopapereiden massiivisen polkumyynnin ja sijoitusten virran ulkomaille.
Ranskan demarche
Kaikkien muotoilunsa eleganssien ja Yhdysvaltojen valtavien näkymien vuoksi BVS sisälsi perustavanlaatuisia ongelmia, jotka ilmenivät jo "kultastandardin" aikoina. Vaikka Yhdysvaltojen talous oli noin kolmannes maailmasta ja jos vähennämme sosialistiset maat, sitten 60% länsimaisesta taloudesta, ulkomaisille rahoitusjärjestelmille lainaamista varten annettujen dollarien osuus oli huomattavasti pienempi kuin Yhdysvaltojen itsensä kiertämä rahan tarjonta. Maksutase oli positiivinen, mikä mahdollisti Amerikan jatkamisen rikastuakseen. Mutta kun Euroopan talous elpyi, Yhdysvaltojen osuus alkoi laskea, ja Yhdysvaltain pääoma, dollarin korkeat kustannukset hyödyntäen, alkanut virtaa aktiivisesti ulkomaille ostamaan halpoja ulkomaisia varoja. Lisäksi ulkomaisten sijoitusten kannattavuus oli kolme kertaa korkeampi kuin Amerikan markkinoiden kannattavuus,mikä stimuloi edelleen pääoman poistumista Yhdysvalloista. Amerikan kauppatase muuttui vähitellen negatiiviseksi.
Myöskään BVS: ssä voimassa olleet tiukat kultakaupan rajoitukset eivät auttaneet, mikä tosiasiallisesti rajoitti sen hankkimista jopa muiden valtioiden keskuspankeissa, ja riisti yksityisiltä sijoittajilta kokonaan tällaisen mahdollisuuden. Lisäksi kehittyvät ylikansalliset yritykset käyttivät ulkomaista pääomaa aktiiviseen vaihtopeliin, mukaan lukien dollariin nähden. Pahentava epätasapaino BVS: n teoreettisen mallin ja maailmantalouden todellisen tilanteen välillä johti paitsi kullan mustien markkinoiden syntyyn, vaan myös toi sen hintaan yli 60 dollaria troija unssilta, toisin sanoen kaksi kertaa viralliseen.
On selvää, että tällainen ero ei voinut kestää kauan. Uskotaan, että Ranskan presidentti kenraali de Gaulle rikkoi BVS: n. Hän keräsi "dollarien aluksen" ja toimitti sen Yhdysvaltoihin välitöntä vaihtoa varten kultaan. Tämä tarina tapahtui. Tapaamisessaan presidentti Lyndon Johnsonin kanssa vuonna 1965 de Gaulle ilmoitti, että Ranska oli kerännyt 1,5 miljardia dollaria paperin dollareina, jotka se aikoo vaihtaa keltaiseen metalliin virallisella kurssilla 35 dollaria unssilta. Säännösten mukaan Yhdysvaltojen oli siirrettävä ranskalaisille yli 1 300 tonnia kultaa. Kun otetaan huomioon, että tähän mennessä kukaan ei tiennyt Yhdysvaltojen kultavarannon tarkkaa määrää, mutta jatkuvasti oli huhuja sen vähentämisestä 9 tuhanteen tonniin, ja painetun dollarin koko massan kustannukset ylittivät selvästi jopa virallisen määrän 21 tuhatta tonnia, Amerikka suostuisi tällaiseen vaihtoon. En voinut. Siitä huolimatta Ranska onnistui kovan painostuksen avulla (esimerkiksi maa vetäytyi Naton sotilasjärjestöstä) voittamaan Washingtonin vastarinnan ja kahdessa vuodessa yhdessä Saksan kanssa poisti Yhdysvalloista yli 3 000 tonnia kultaa.
Yhdysvaltojen kyvystä pitää dollari muunnettavissa kullaksi tuli mahdotonta. 70-luvun alkuun mennessä. kultareservit jaettiin uudelleen Euroopalle, ja yhä enemmän käteis- ja käteisvarojen dollaria osallistui kansainväliseen liikkeeseen. Luottamus dollariin varantovaluuttana heikensi edelleen Yhdysvaltain jättimäinen maksutaseen alijäämä. Yhdysvaltojen virallisten maksujen alijäämä saavutti ennennäkemättömän suuruuden - 10,7 miljardia dollaria vuonna 1970 ja 30,5 miljardia dollaria vuonna 1971, ja enimmäismäärä oli 49,5 miljardia dollaria (vuosi vuodelta) vuoden 1971 kolmannella neljänneksellä.
Kansainvälisessä likviditeetissä ilmeni merkittäviä ongelmia, koska kullantuotanto oli alhainen verrattuna kansainvälisen kaupan kasvuun. Perustettiin uusia finanssikeskuksia (Länsi-Eurooppa, Japani), ja niiden kansallisia valuuttoja alettiin vähitellen käyttää vararahoituksina. Tämä johti Yhdysvaltojen menettämiseen ehdottomasta määräävästä markkina-asemastaan finanssimaailmassa.
IMF: n sääntöjen mukaisesti ulkomaiset keskuspankit joutuivat vastaamaan syntyneestä dollarin ylijäämästä yksityisillä valuuttamarkkinoilla, mikä vaadittiin nykyisten valuuttapariteettien ylläpitämiseksi. Tällaiset toimet tekivät kuitenkin odotuksia dollarin heikkenemisestä suhteessa vahvempiin valuuttoihin maihin, joille on kertynyt valtavia dollarin vaatimuksia, erityisesti Ranskaan, Länsi-Saksaan ja Japaniin. Näitä odotuksia vahvistivat Yhdysvaltojen hallituksen viralliset lausunnot, joiden mukaan se pitää valuuttakurssien muutoksia välttämättömänä toimenpiteenä maksutaseen ja amerikkalaisten tavaroiden kilpailukyvyn palauttamiseksi ulkomaisilla markkinoilla. 15. elokuuta 1971 Yhdysvallat ilmoitti virallisesti, että dollarien vaihto kultaan keskeytetään. Samanaikaisesti vahvistaakseen asemaansa tulevissa neuvotteluissa Yhdysvallat otti käyttöön väliaikaisen 10 prosentin palkkion tuontitulleista. Palkkion käyttöönotolla oli kaksi tarkoitusta: rajoittaa tuontia tekemällä siitä kalliimpaa, ja varoittaa ulkomaisia hallituksia siitä, että jos ne eivät ryhtyisi voimakkaisiin toimiin Yhdysvaltain viennin lisäämiseksi, heidän omaa vientiään Yhdysvaltoihin rajoitettaisiin voimakkaasti.
Tässä kohtaa tarina Bretton Woodsin rahoitusjärjestelmästä päättyi, koska tällaisen hämmennyksen jälkeen Yhdysvallat kieltäytyi vaihtamasta vihreitä papereita tosiasiallisiksi eri tekosyyksin. 15. elokuuta 1971 Yhdysvaltain seuraava presidentti Richard Nixon peruutti muodollisesti dollarin kultatuen.
Yli 27 vuoden ajan BVS on tehnyt tärkeimmän asian - se on nostanut Yhdysvaltain dollarin maailman rahoituksen kärkeen ja yhdistänyt sen tiukasti riippumattoman arvon käsitteeseen. Toisin sanoen tämän paperin arvon antoi vain se, mitä siihen on kirjoitettu - "dollari" - eikä kulta, jota varten se voidaan vaihtaa. Kultatuen hylkääminen poisti viimeisimmät rajoitukset Yhdysvaltain rahan myöntämiselle. Nyt FRS voisi virallisesti päättää kokouksessaan, kuinka monta dollaria maailma tarvitsee huolehtimatta minkäänlaisesta turvallisuudesta.
Smithsonianin sopimus
Elokuun 15. päivän ilmoituksen jälkeen ne maat, joiden maksutase oli positiivinen ja jotka eivät olleet vielä siirtyneet vaihtuvaan valuuttakorkoonsa, pakotettiin tekemään niin. Näiden maiden hallitsevat rahalaitokset ovat kuitenkin yrittäneet rajoittaa valuuttojensa vahvistumista ja siten säilyttää tuotteidensa kilpailukyvyn kansainvälisillä markkinoilla. Samanaikaisesti hallitukset halusivat välttyä palaamalta tuhoisaan protektionistiseen politiikkaan, joka vallitsi maailmassa vuonna 1931 sen jälkeen, kun punnan vaihto kultalle oli päättynyt ja saattoi jälleen tulla hallitsevaksi nyt, kun dollarin vaihto kultaa kohtaan on loppunut. Menneisyyteen paluun vaara poistettiin 18. joulukuuta 1971 tehtyjen sopimusten avulla G-10-maiden edustajien välisissä neuvotteluissa Smithsonian instituutiossa (Washington).
Ensinnäkin sovittiin valuuttakurssien monenvälisen tarkistuksen ehdoista, mikä merkitsi Yhdysvaltain dollarin devalvointia kultaa vastaan 7,89% ja samanaikaista nousua monien muiden maiden valuuttakursseissa. Seurauksena maailman johtavien valuuttojen arvo nousi 7-19% suhteessa edelliseen dollarin pariteettiin. Vuodesta 1972 saakka monet muut maat eivät vaihtaneet IMF: n kiinteää valuuttakurssia; seurauksena myös valuuttojen arvo dollariin nähden nousi automaattisesti. Jotkut maat ovat turvautuneet valuuttojen pariteetin säätämiseen säilyttääkseen aiemman valuuttakurssinsa dollaria vastaan, kun taas toiset ovat korottaneet tai vähentäneet kansallisia valuuttojaan dollaria vastaan. Toiseksi G10-ryhmä päätti väliaikaisesti asettaa valuuttakurssien sallittujen heilahtelujen rajoiksi 2,25 prosenttia uudesta vaihtokurssista, mikä toistaiseksi sulki pois valuuttojen vapaan kelluvuuden. Lopuksikolmanneksi Yhdysvallat sopi poistavansa 10 prosentin palkkiot tuontitulleista.
Suoritettujen toimenpiteiden seurauksena kulta- ja valuuttakurssi muutettiin paperin ja dollarin väliseksi standardiksi, jossa kaikki maat, Yhdysvaltoja lukuun ottamatta, ottivat riskialttiita velvollisuuksia ylläpitää uusia valuuttakursseja, jotka todella vahvistettiin Smithsonian-sopimuksessa.
Jamaikan järjestelmä
Monetarismin kannattajat kannattivat markkinoiden sääntelyä hallituksen interventioita vastaan, elvytivät ajatusta maksutaseen automaattisesta itsesääntelystä ja ehdottivat kelluvan valuuttakurssijärjestelmän käyttöönottoa (M. Fridman, F. Makhlup ja muut). Neo-keiniläiset kääntyivät J. M. Keynesin aiemmin hylättyyn ajatukseen kansainvälisen valuutan luomisesta (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). Yhdysvallat on siirtynyt kullan lopulliseen demodisointiin ja kansainvälisen likviditeetin luomiseen dollarin tukemiseksi. Länsi-Eurooppa, erityisesti Ranska, on pyrkinyt rajoittamaan dollarin hegemoniaa ja laajentamaan IMF: n luotonantoa.
Etsiminen finanssikriisistä pääsemiseksi tehtiin pitkään ensin akateemisissa piireissä ja sitten hallitsevissa piireissä ja lukuisissa komiteoissa. IMF valmisteli vuosina 1972-1974. maailman rahajärjestelmän uudistamishanke.
Sen laite sovittiin virallisesti IMF: n konferenssissa Kingstonissa (Jamaika) tammikuussa 1976 IMF: n jäsenvaltioiden sopimuksella. Jamaikan järjestelmä perustuu kultastandardin täydellisen hylkäämisen periaatteeseen. Kriisin syyt on kuvattu artikkelissa Bretton Woodsin rahajärjestelmä. Sääntelyn säännöt ja periaatteet muodostettiin lopullisesti vuoteen 1978 mennessä, kun IMF: n peruskirjan muutos ratifioitiin enemmistöllä. Siten nykyinen maailman rahajärjestelmä luotiin.
Suunnitelman mukaan Jamaikan rahajärjestelmän oli tarkoitus tulla joustavammaksi kuin Bretton Woodsin järjestelmä ja sopeutua nopeammin maksutaseen ja kansallisten valuuttojen epävakauteen. Kelluvien valuuttakurssien hyväksymisestä huolimatta dollari, josta muodollisesti evättiin pääasiallisen maksuvälineen asema, pysyi tosiasiallisesti tässä tehtävässä, mikä johtuu Yhdysvaltojen voimakkaammasta taloudellisesta, tieteellisestä, teknisestä ja sotilaallisesta potentiaalista verrattuna muihin maihin.
Lisäksi dollarin krooninen heikkous, joka oli ominaista 1970-luvulle, korvasi valuuttakurssin voimakkaan nousun melkein 2/3 elokuusta 1980 maaliskuuhun 1985 useiden tekijöiden vaikutuksesta.
Vaihtuvien valuuttakurssien käyttöönotto kiinteän valuuttakurssin sijasta useimmissa maissa (maaliskuusta 1973 lähtien) ei taannut niiden vakautta huolimatta valuuttakurssien interventioiden valtavista kustannuksista. Tämä järjestelmä osoittautui kyvyttömäksi takaamaan eri maiden maksutaseiden ja inflaatioasteen nopea tasaus, päättyy äkillisiin pääomanliikkeisiin, valuuttakurssien keinotteluun jne.
Useat maat jatkoivat kansallisten valuuttojensa kiinnittämistä muihin valuuttoihin: dollari, punta jne., Jotkut kiinnittivät kurssinsa “valuuttakoriin” tai SDR: ään.
Yksi Jamaikan maailman rahajärjestelmän perusperiaatteista oli kullan laillisesti loppuun saatettu demoneeraaminen. Kultapariteetit poistettiin ja dollarien vaihto kultaan lopetettiin.
Jamaikan sopimuksella poistettiin lopulta kansallisten valuuttojen kultapariteetit sekä SDR-yksiköt. Siksi sitä pidettiin lännessä virallisena kullan demonetointina, mikä estää sitä kaikista rahatoiminnoista kansainvälisessä liikkeessä. "Keltaisen metallin" todellisen syrjäyttämisen alku kansainvälisistä raha-suhteista oli annettu.
Muodollisesti Jamaikan järjestelmä on olemassa tähän päivään asti, mutta itse asiassa voimme nähdä sen lopun alkua. Koska se sisältää jopa enemmän systeemisiä ristiriitoja kuin Bretton Woodsissa, mutta siinä ei ole enää kultaa, joka voidaan ainakin tuntea ja laskea.